Kulağa çılgınca geliyor ama piyasalar tam olarak bunu fısıldıyor. Başkan Donald Trump şimdi nefes kesici bir şekilde 300 baz puanlık faiz indirimi çağrısında bulunuyor - ABD tarihinin çok ötesinde en büyüğü. Bu birçok kişinin kaşlarını kaldırmasına neden olurken, bir varlık sessizce bu kaosu seviyor: altın. Güvenli liman talebi artarken ve enflasyon riskleri yeniden gündeme gelirken, altının 5.000 $’a doğru koşusunu yapacağı an olabilir mi?

Trump’ın faiz indirimi hamlesi

Açıkça söylemek gerekirse, 300 baz puanlık bir indirim, Fed’in Mart 2020’de pandemi paniğinin zirvesindeyken gerçekleştirdiği rekor 100 bps indiriminden üç kat daha büyük olurdu. O zamanlar altın yükselmiş, dolar düşmüş ve yatırımcılar enflasyona hazırlanmıştı. 

Şimdi? Trump, büyüyen bir ekonomide bu büyüklükte bir indirim için baskı yapıyor. ABD resesyonda değil. Aslında, GSYİH yıllık %3,8 oranında yüksek hızda büyüyor.

Yine de Trump, yüksek faiz oranlarının ABD’ye borç servisi masraflarında yılda 1,2 trilyon doların üzerinde, yani günlük yaklaşık 3,3 milyar dolar faiz ödemesiyle büyük zarar verdiğini savunuyor.

Trump’a göre, her yüzde 1’lik indirim 36 trilyon dolarlık borç üzerinde yaklaşık 360 milyar dolar tasarruf sağlayabilir. Ama bu rakam biraz belirsiz. Gerçekte sadece kamunun elinde bulunan borç (yaklaşık 29 trilyon dolar) etkilenir ve tamamı bir gecede yeniden finanse edilemez.

Uzmanlara göre, tam anlamıyla %3’lük bir indirim uygulanırsa yılda 870 milyar dolar tasarruf sağlanabilir. Daha gerçekçi olarak, borcun sadece %20’si birinci yılda yeniden finanse edilirse, bu yine de 174 milyar dolar tasarruf sağlayabilir - oldukça yüksek bir miktar.

Ticaret gerilimleri arasında altına olan güvenli liman talebi artıyor

Piyasalar ekonomik mantığı sindirirken, altın sessizce üç gün üst üste yükseldi ve haftalık aralığının zirvesine yaklaşıyor. Perde arkasında Trump ayrıca tam kapsamlı bir ticaret savaşını yeniden başlattı; sadece bir hafta içinde Kanada ithalatına %35’lik bir gümrük vergisi de dahil olmak üzere 20’den fazla tarife duyurusu yayımladı ve Brezilya ile bakıra yüksek vergiler getirdi.

Yatırımcılar doğal olarak tedirgin. Ticaret gerilimleri genellikle küresel büyüme için kötü haber iken, altın için harika haberlerdir. Sarı metal belirsizlik zamanlarında gelişir. ABD dolarının düşmesi (ilk iki çeyrekte %10,8’den fazla gerileyerek 1973’ten bu yana yılın en kötü başlangıcını yapması) bu karışıma altın dostu bir boyut daha katıyor.

Federal Reserve faiz oranı faktörü

Normalde, altın fiyatlarının yükselmesi, Fed faiz indirimi beklentilerinin artmasıyla örtüşürdü. Ama işin şaşırtıcı yanı şu ki - bu beklentiler soğudu. Fed’in son toplantı tutanakları yetkililer arasında görüş ayrılıkları olduğunu gösterdi. Bazıları yakında indirim yapılmasını istiyor. Bazıları ise hiç acele olmadığını düşünüyor.

Bir yanda, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, mevcut politikanın kısıtlayıcı olduğunu belirterek, faizlerin sonunda düşebileceğini öne sürdü. Diğer yanda, St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem daha temkinli bir ton tutturdu ve tarifelerin enflasyon üzerindeki tam etkisini ölçmenin henüz erken olduğunu uyardı. Ve bilinen bir yumuşak başlı olan ve olası Powell halefi Christopher Waller erken indirim çağrısında bulundu ancak bunun siyasi olmayacağını vurguladı.

Şimdilik, Fed güçlü iş verileri ile enflasyon riski arasında kalmış görünüyor. İlk sosyal yardım başvuruları son zamanlarda 227.000’e düştü, tahminleri aşarak iş gücü piyasasının dirençli olduğunu gösterdi. Bu durum, Trump ısındıkça bile, merkez bankasının çok erken kesinti yapmasına karşı temkinli davranmasına neden oldu.

Altın tahmini: Gerçekten 5.000 $ olabilir mi?

İşte olumlu senaryo. Fed, Trump’ın isteklerini (hatta kısmen) takip ederse, muhtemelen şunlar olur:

• Doların değer kaybetmesini tetikler
  
• Enflasyon beklentilerini ateşler
  
• Güvenli liman talebini artırır
  
• Ve potansiyel olarak altını parabolik bir harekete gönderir
  

Bazı analistler, özellikle devam eden ticaret kesintileri ve küresel politika ayrışmasıyla, bu senaryonun altını ons başına 5.000 $’ın üzerine çıkarabileceğine inanıyor. Altın, son bir yılda %40, son beş yılda ise %80 değer kazandı - momentum onun yanında.

Ve tüm bunlar tanıdık geliyorsa, çünkü daha önce buradaydık. 2020 sonrası, faiz indirimleri ve teşvikler altını o zamanın rekor zirvelerine taşıdı. Şimdi ortam farklı olabilir ama ticaret savaşları, siyasi drama ve merkez bankası baskısının karışımı fazlasıyla déjà vu tadı veriyor.

Altının teknik görünümü

Trump’ın 300 baz puanlık faiz indirimi önerisi gerçekleşmeyebilir, ancak sadece dile getiriliyor olması piyasa psikolojisini şekillendiriyor. Bu durum enflasyon korkularını körüklüyor, doları zayıflatıyor ve altın gibi varlıklara olan talebi güçlendiriyor.

Peki altın 5.000 $’a ulaşabilir mi? Eğer yıldızlar hizalanırsa; faiz indirimleri, ticaret savaşları, yumuşayan Fed, o zaman evet, yol orada. Ancak bu yola girip girmemesi, yatırımcıların asıl izleyeceği hikaye olacak.

Yazının yazıldığı sırada, Altın, bir satış bölgesi içinde belirgin bir yükseliş yaşamaktaydı, bu yükselişin kısıtlanabileceğine işaret ediyor. Ancak, hacim çubukları azalan satış baskısına işaret ederek olası bir yükselişi ima ediyor. Eğer bir yükseliş görürsek, fiyatlar 3.365 $, 3.395 $ ve 3.450 $ seviyelerinde tutulabilir. Tersine, bir düşüş olursa, fiyatlar 3.300 $ ve 3.250 $ destek seviyelerinde destek bulabilir.

Altın 5K yapabilir mi? Altının fiyatı hakkında Deriv MT5 veya Deriv cTrader hesabı ile tahminde bulunabilirsiniz.

‍

Bitcoin tekrar gündemde ve oyun yapmıyor. Tarihindeki en yüksek seviyeyi aşarak 112K$’yı geçen dünyanın en sevilen kripto para birimi, mümkün olanın sınırlarını tekrar test ediyor. Momentum yükselirken grafikler hareketlendi, büyük soru gündemde: 120K$ köşede mi, yoksa kendimizi mi kandırıyoruz?

Ralliyi tetikleyen unsurları açalım – ve bu sefer gerçekten farklı mı diye bakalım.

Sadece abartıdan daha fazlasıyla beslenen Bitcoin fiyat rallisi

Bu son yükseliş boşlukta gelişmedi. 425 milyon doları aşan kaldıraçlı kısa pozisyonların tasfiyesiyle süper şarj oldu – Bitcoin’i uzun süredir direnç bölgesi olan 110K$’nın üzerine fırlatan klasik bir kısa sıkıştırma.

Ama önceki patlamaların aksine, hızla sönüp gitmedi; analistlere göre bu sefer durum farklı ve sağlam. Momentum gerçek talep tarafından besleniyor. Analistlere göre, insanlar sadece fiyat hareketlerine güvenmiyor - alıyor ve elde tutuyorlar. Borsa rezervleri Mart ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi, bu da uzun vadeli inancın arttığını gösteriyor. Daha az köpük, daha çok temel.

Kurumsal yatırımcılar Bitcoin ETF'lerine akınıyor 

Rakamlar her şeyi anlatıyor. Bitcoin ETF'leri, yıllar süren düzenleyici çekişmelerin ardından sadece 2024 başında onaylandı ve yönetim altındaki varlıkları şimdiden 150 milyar doları aştı. Karşılaştırma için, altın ETF'lerinin aynı kilometre taşına ulaşması 16 yıldan fazla sürdü. Böyle bir büyüme ancak büyük oyuncuların hızla girmesiyle gerçekleşir.

Bunu destekleyen bir başka çalışma, Journal of Financial Economics'te yayımlandı ve kurumsal yatırımcıların yaklaşık %70'inin artık Bitcoin'i meşru bir varlık sınıfı olarak gördüğünü gösteriyor. Ünlü bir dönüşle, JPMorgan analistleri BTC'ye iyimser yaklaşıyor ve yılın ikinci yarısında altını geçmesini bekliyorlar. Bu eğilimi "sıfır toplamlı oyun" olarak bile adlandırdılar - altın düştüğünde Bitcoin yükseliyor. Bu, geleneksel finans çevrelerinde büyük bir olay.

Dijital altından politik manşetlere

Oyunda başka bir güç var - siyaset. Bitcoin giderek daha çok jeopolitik bir koruma aracı gibi davranıyor. Başkan Trump’ın Malezya ve Güney Afrika gibi ülkelere yönelik geniş kapsamlı tarifeler duyurmasının ardından Bitcoin etkilenmedi. Aslında yükseldi - ve S&P 500 düzelttiği günlerde borsalardan ayrışmaya devam etti.

Bitcoin’in güvenli liman olarak algılanması giderek güçleniyor, özellikle fiat paranın değer kaybı endişeleri yeniden ortaya çıktıkça. Sygnum Bank analistleri, bu değişimin Bitcoin'in geleneksel olarak altının sahip olduğu rolü dijital inovasyonun cazibesiyle üstlenmesine yardımcı olduğunu söylüyor.

Kripto düzenleme haberleri daha fazla kurumsal ilgi çekebilir

Tüm bunlar, şaşırtıcı derecede kripto yanlısı bir politika ortamında gerçekleşiyor. ABD Kongre, stabilcoin ihraç edenleri düzenleyici denetime dahil etmeyi amaçlayan Genius Act tasarısını tartışmaya hazırlanıyor. Tasarım, tüketici koruması ve ulusal güvenlik endişelerini ele almak üzere yeniden düzenlendi ve şimdi iki partili desteğe sahip görünüyor.

Başkanın dijital varlıklar danışmanlar kurulu icra direktörü Bo Hines, bu hafta Consensus konferansında açıkça şöyle dedi: “Kabul için hazırız. Çok hızlı ve etkili ilerliyoruz.”

Bunun anlamı? Eğer kabul edilirse, bu yasa tasarısı özellikle daha net düzenleyici kurallar bekleyen temkinli oyunculardan oluşan yeni bir kurumsal ilgi dalgasını tetikleyebilir.

Bitcoin fiyat tahmini: Sırada 120K mı var?

Teknik olarak, Bitcoin bir sonraki psikolojik eşiğe göz kırpıyor. Dar bir işlem aralığından çıkmış ve önceki direnç seviyesinin üzerinde kalıyor. Burada kalırsa ve makro koşullar destekleyici olursa, 120 bin dolar birçok kişinin beklediğinden daha hızlı ulaşılabilir hale gelebilir.

Bununla birlikte, bir uyarı: IMF yakın zamanda kripto varlıkların geleneksel varlıklardan üç kat daha volatil olduğunu belirtti. ETF büyümesi etkileyici olsa da, bazı piyasa gözlemcileri bunun doğal fiyat hareketini bozabileceğinden endişe ediyor.

Yine de, spot alıcılar kontrolü elinde tutuyor, kurumsal iştah büyüyor ve düzenlemeler teoriden gerçeğe geçiyor; bu rallinin öncekiye kıyasla daha sağlam olduğu hissediliyor. Artık sadece grafikler ve mumlar değil - politika, portföyler ve amaç ön planda.

Bitcoin fiyat görünümü

Bitcoin’in son kırılması sadece bir fiyat hareketi değil - aynı zamanda bir sinyal. Kriptonun artık eskisi gibi bir kenar bahsi olmadığını gösteren bir sinyal. Ekosistem olgunlaşıyor, kurumlar ilgileniyor ve düzenleyiciler sonunda oyuna dahil oluyor.

120 bin dolar mı? Artık bir ay hayali değil. Belki de bir sonraki mantıklı adım sadece bu.

Yazım anında, Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyesinden biraz geri çekiliyor ve kar alma belirtileri net. Diğer yandan hacim çubukları son günlerde baskın alım baskısını gösteriyor; satıcılar az direnç gösteriyor ve bu potansiyel bir yükselişi işaret ediyor. Eğer yükseliş gerçekleşirse, alıcılar tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın dirençle karşılaşabilir. Tam tersi olarak, bir düşüş görürsek fiyatlar 107.400 ve 100.900 dolar destek seviyelerinde tutulabilir. 

Bitcoin 120K'ya koşacak mı?  BTC fiyatı hakkında Deriv MT5, Deriv cTrader veya Deriv X hesabı ile spekülasyon yapabilirsiniz.

Peki ya sadece rastgele hareket etmeyen, gerçek piyasalara çok benzeyen belirgin piyasa aktivitesi fazları arasında değişen sentetik bir endeksle işlem yapabilseydiniz? Volatilite Değişim Endeksleri (VSI) tam olarak bunu sunar: değişen volatiliteyi tek bir enstrüman içinde yapılandırılmış şekilde işlem yapma imkanı.

VSI şimdi Deriv’de kullanıma hazır, keşfetmeniz için sizi bekliyor. Her endeks, düşük, orta ve yüksek volatilite fazları arasında sürekli bir döngü içinde hareket eder ve dinamik, gerçekçi bir sentetik piyasa deneyimi sunar.

Volatilite Değişim Endeksleri’ni diğer Sentetik Endekslerden farklı kılan nedir?

Çoğu sentetik endeks sabit bir volatilite seviyesinde çalışır veya öngörülemez davranır. VSI değişen koşulların yapılandırılmış bir döngüsünü sunar.

Her faz, endeksin farklı volatilite seviyelerinde ne kadar hareket etmesinin beklendiği ile tanımlanır:

• VSI Düşük: %10-25 volatilite, daha uzun rejim süreleri ve daha istikrarlı koşullar
• VSI Orta: %50-100 volatilite, değişkenlik ve hızın dengeli karışımı
• VSI Yüksek: %100-200 volatilite, daha hızlı rejim geçişleri ve daha yoğun piyasa davranışı

Değişen piyasa koşullarına uyum sağlamak için endeksler arasında geçiş yapmak yerine, VSI size tüm üç volatilite fazını tek bir enstrümanda sunar.

Neden traderlar Volatilite Değişim Endekslerini keşfetmeli?

Değişen piyasa davranışları için tasarlanan VSI, traderların volatilite ticaret stratejilerini keşfetmelerine olanak tanır:

• Önceden tanımlanmış volatilite rejimleri: Düşük, orta ve yüksek volatilite fazlarında - hepsi tek bir enstrüman içinde işlem yapın
  
  
• Strateji esnekliği: Volatilitenin nasıl gelişebileceğine bağlı olarak stratejinizi ayarlayın
  
  
• Dinamik spreadler: Spread seviyeleri mevcut volatilite fazına göre ayarlanır
  
  
• 7/24 kullanılabilirlik: Gerçek dünyadaki haberlerden veya olaylardan etkilenmeden istediğiniz zaman işlem yapın
  
  

Volatilite Değişim Endekslerinde işlem yapmaya bugün başlayın

Volatilite Değişim Endeksleri artık Deriv MT5 ve Deriv cTrader demo hesaplarında erişilebilir. 

Deriv hesabınıza giriş yapın ve Volatilite Değişim Endekslerini keşfedin veya Deriv’de yeniseniz, şimdi kaydolun ve işlem yapmaya başlayın.

Şu durumu hayal edin: Önemli bir haber etkinliği sırasında Altın veya EUR/USD işlem yapıyorsunuz. Normalde, spread'ler aniden artabilir, özellikle hız ve zamanlama en önemli olduğu anda maliyetlerinizi yükseltebilir.

Stable Spread Instruments (SSI) ile piyasa volatilitesi arttığında bile işlem spread'inizi yönetmek daha öngörülebilir hale gelir. Bu, piyasalar hızlı hareket ettiğinde daha az sürpriz ve daha fazla kontrol anlamına gelir.

Stable Spread Instruments'ı farklı kılan nedir?

Sabitleştirilmiş fiyatlandırma, yatırımcılara para birimi ticaretindeki spread hakkında daha iyi görünürlük sağlar — dalgalı piyasa koşullarında maliyetleri daha etkili öngörmenize yardımcı olur. SSI, spread'leri gün boyunca sabit tutmayı hedefleyerek bunu destekler.

Yatırımcıların Stable Spread Instruments'ı keşfetmesi için nedenler

Hareketlere tepki veriyor olun ya da daha uzun vadeli bir işlem kuruyor olun, SSI tutarlı fiyatlandırma sunar ve özellikle hızlı hareket eden döviz piyasalarda spread dalgalanmalarının etkisini azaltmanıza yardımcı olur.

SSI ile elde ettikleriniz:

• Gün boyunca tutarlı kalmak üzere tasarlanmış spread'ler
  
  
• Hızlı veya aktif piyasalarda spread sıçramalarının azaltılması
  
  
• Giriş ve çıkış maliyetlerinde daha net görünürlük
  
  
• Döviz ve metalleri daha istikrarlı bir şekilde işlem yapma — döviz spread ticaret maliyetlerini daha tutarlı yönetmek için ideal

Bugün Stable Spread Instruments ile işlem yapmaya başlayın

Stable Spread Instruments, artık demo hesaplarda Deriv MT5 üzerinde kullanılabilir.

Deriv hesabınıza giriş yapın ve Stable Spread Instruments'ı keşfedin, ya da Deriv'e yeniyseniz, hemen kayıt olun ve işlem yapmaya başlayın.

2025'te şimdiye kadar piyasa kaosu gibi görünen şey aslında cesur olanlar için bir altın madeniydi. Her dalgalanma, keskin düşüş, sözde “kan banyosu” bir alım fırsatına dönüştü. Peki içine atılmaya cesaret edenler? Bankaya kadar gülerek gidiyorlar. 

S&P 500 rekor seviyedeyken ve Nvidia gibi teknoloji hisseleri her düşüşten sonra daha da güçlenerek toparlanırken tek bir soru var: dipten alım sadece işe yarıyor mu, yoksa kazanıyor mu?

Nasdaq rekor seviyeleri 

Hadi sayılarla başlayalım. Analistlere göre, bu yıl her düşüş gününde Nasdaq 100'ü satın alsaydınız, yaklaşık %32 kazanç elde ederdiniz - bu strateji için son beş yılın en iyi sonucu. Geçen yıl bu zamanlar ise getiri mütevazı bir şekilde %5 civarındaydı. 

Şu anda gördüğümüz hız, 2025'in en azından 1985'ten beri dipten alım için en iyi yıl olmasını sağlıyor. Evet, 1999'un baloncuk dolu günlerinden bile daha iyi.

Ve bu yolculuk sakin bir sürüş gibi değildi. Şimdiye kadar 124 işlem gününden 51'inde Nasdaq düşüş yaşadı. Bu çokça kırmızı mum demek - ama aynı zamanda çokça yeşil toparlanma demek.

Nvidia hissesi daha sert düşüyor - ve daha hızlı toparlanıyor

Piyasa genel olarak dipten alım yapanları ödüllendirdiyse, Nvidia onları adeta kraliyet yaptı.

Yapay zekânın gözdesi yılın başında Çin'in DeepSeek adlı makine öğrenimi alanındaki daha ucuz rakibinden baskı altındaydı. Sonra çöktü: 27 Ocak'ta Nvidia tarihteki en kötü günlük düşüşünü - sert %17'lik bir Fall yaşadı. Ah.

Ama bu acı uzun sürmedi. Şubat başında, hisse kâr açıklamalarına girerken %20 toparladı. Bu da tek seferlik değildi. Nisan ayında Nvidia, bu kez Trump’ın önerdiği tarifelerle ilgili korkularla birlikte marketi tekrar aşağı çekti. Hisseler %33 düştü ve yılın en düşük seviyesine geriledi.

Ve sonra, tahmin ettiğiniz gibi, başka bir yükseliş dalgası geldi. Keskin ve hiç özür dilemeyen bir yükselişti. Dip seviyeden sonra Nvidia yeni rekorlar kırdı, son bir ayda hisseler %12 yükseldi. Keskin düşüşlere dayanabilecek cesareti ve bu düşüşlerde kalma kararlılığı olan yatırımcılar için gerçek bir rüya oldu.

Nvidia, Wall Street haberlerinde yer almaya devam ediyor 

Bu sadece Reddit'teki bireysel yatırımcıların bildiği bir rastlantı değildir. Wall Street, Nvidia’nın dipten alım döneminin sadece şans olmadığını giderek daha fazla düşünüyor.

Citi yakın zamanda hedef fiyatını 190$’a yükseltti ve mevcut seviyelerden %15 daha fazla artış öngörüyor. Bir firma daha da iddialı davranarak hedefi 250$ olarak belirledi - bu fiyat Nvidia’yı şaşırtıcı bir şekilde 6 trilyon dolara değerleyecekti.

Neden bu heyecan? Basit: hükümetler, yapay zekâ altyapısını yeni elektrik gibi satın alıyor. Citi’nin analistlerine göre, sadece devlet talebi bile bu yıl milyarlarca dolarlık gelir sağlıyor olabilir. 2026'da bunun daha da artması bekleniyor.

Yapay zekâ altın fırsatı gerçek

Nvidia’nın yakın tarihli üretken AI konferansında, içerden kişiler ulusal AI altyapısı için olası bir kıstas olarak; her 100.000 devlet çalışanı başına bir süper bilgisayar veya 10.000 GPU önerdi. Bunu bir düşün. Bu tür bir yapılandırma Nvidia’yı yıllarca meşgul ve karlı tutabilir.

Şirketin Blackwell GB200 çipleri zaten bu projelerin çoğunu güçlendiriyor ve Citi, yayılımın sadece hızlandığını düşünüyor. Tedarik zinciri endişeleri? Büyük ölçüde çözüldü. Raf kurulumları? "Hızlı bir şekilde gerçekleşiyor." Bir sonraki nesil GB300 çiplerine geçişin de sorunsuz olacağı bekleniyor, önceki lansmanlardan edinilen dersler sayesinde.

Küresel AI silahlanma yarışı: Yeşil ışıklar, biraz riskle birlikte

Citi artık Nvidia’nın veri merkezi gelirlerinin 2027 mali yılında %5 ve 2028 mali yılında %11 artmasını, ayrıca ağ satışlarının çok daha hızlı büyümesini bekliyor. Marjların %70 civarında istikrara kavuşması bekleniyor, bu da bu hızda büyüyen bir şirket için mükemmel.

Bununla birlikte, ufukta hâlâ bazı kara bulutlar var. Trump yönetimi ihracat kısıtlamalarını yeniden getirebilir - özellikle Malezya ve Tayland'ın Çin'e dolaylı sevkiyatlarla ilgili incelemesiyle. Düzenleyici riskler hâlâ gerçek, özellikle küresel bir AI silahlanma yarışının merkezindeki bir şirket için.

Dolar-maliyet ortalaması vs zamanlama/dipten alım

Bu yıl zamanlamanız iyiyse, fark çok büyük - dipten alım canavar gibiydi. Market intikamla geri dönüyor ve Nvidia’nın grafiği bir trend çizgisinden çok trampolin gibi görünüyor. Yükselen talep, pozitif analist yükseltmeleri ve 4 trilyon dolar piyasa değerine uzman bir koşturmaya ek olarak, yatırımcıların neden bu kadar güvenli olduğunu görmek kolay.

Ama burada talihsiz bir durum var: Vanguard’ın 90 yıllık S&P 500 verisini analiz eden bir çalışması, "dipten alım" için bile mükemmel zamanlamanın dolar-maliyet ortalamasından (DCA) daha düşük performans gösterdiğini ortaya koyarak, yaygın yatırımcı inancını sorguluyor; yani dip zamanlamasının getirileri maksimize ettiğini öne sürüyor.

Yani, dipten alma ve özellikle Nvidia gibi hisselerde pozisyonunu korumanın sizi ödüllendirdiği bir 2025 yılında, market sizi fazlasıyla ödüllendirdi - strateji uzun vadede kırılganlık gösterdi. 

Ama 2025 ile ilgili olarak, volatilite bu yıl düşman değil - fırsat oldu.

Nvidia görünümü

Yazıldığı sırada, Nvidia önemli bir ralliden sonra alım tarafında yorgunluk belirtileri gösteriyor, bu da olası bir dönüşü işaret ediyor. Ancak, hacim çubukları son birkaç gündür baskın olan alım baskısının orantısız satış itişiyle karşılaştığını gösteriyor, bu da hala yukarı yönlü bir hareketin mümkün olduğunu ima ediyor. 

Bir artış görürsek, fiyatlar 161,55$ direnç seviyesinde dirençle karşılaşabilir. Buna karşın, bir düşüş olursa, fiyatlar 141,75$, 132,75$ ve 103,35$ destek seviyelerinde destek bulabilir. 

Nvidia diplerinde işlem yapmak potansiyel bir kazanç stratejisi mi? Nvidia’nın fiyat hareketi üzerine spekülasyon yapmak için bir Deriv MT5 hesabı açabilirsiniz.

Bir zamanlar finans dünyasının isyankar dışlayıcısı olan Bitcoin, şimdi kravatlılarla omuz omuza geliyor. Halka açık şirketlerin coinleri ETF'lerden daha hızlı kapması ve Elon Musk gibi siyasi ağırlıkların Bitcoin lehine ses çıkarmasıyla, orijinal kripto ciddi bir yükseliş yaşıyor. 

Wall Street yönetim odalarından Capitol Hill tartışmalarına kadar, Bitcoin artık sadece merkeziyetsiz bir deney değil - güç oyunu haline geliyor. Ama büyük girişler, artan borç ve biraz siyasi tiyatronun karışımında, asıl soru şu: bu yeni kurumsal ve siyasi güç dalgası bir sonraki büyük ralliyi başlatabilir mi?

Bitcoin ETF girişleri geri döndü - ve düşündüğünüz gibi değil

Sadece 2025'in ikinci çeyreğinde, halka açık şirketler şaşırtıcı bir şekilde 131,355 Bitcoin satın aldı ve bu da varlıklarını %18 artırdı, Bitcoin Treasuries'e göre. ETF'ler geride kalmadı ve aynı dönemde 111,411 BTC ekleyerek %8'lik bir artış sağladı.

Ama işte sürpriz: bu, halka açık şirketlerin üst üste üçüncü çeyrek ETF'lerden daha fazla satın aldığı dönem. Yılbaşından bu yana, şirketler 237,664 BTC satın aldı, bu da ETF'lerin aldığı miktarın neredeyse iki katı. Toplamda, şirketler şimdi yaklaşık 855.000 Bitcoin veya mevcut arzın yaklaşık %4'üne sahip.

Başka bir deyişle, bu sadece Wall Street hikayesi değil - tam anlamıyla bir yönetim kurulu yemeği. Bitcoin artık kenarda kalmış bir koruma değil. O, bir bilanço varlığı haline geliyor.

Bitcoin haberleriyle birlikte siyasette karmaşa artıyor

Başlık çekmekten asla çekinmeyen Elon Musk sahneye çıktı. Donald Trump ile mali açıdan dikkatsizce adlandırdığı “büyük, güzel bir tasarı” yüzünden ters düşen Musk, kendi siyasi hareketini başlattı - “America Party.” Bunun kalbinde ne var? Artan ABD borcu ve Bitcoin’in son savunma hattı olabileceğine dair inanç.

Musk yalnız değil. Wall Street analistleri ve podcast yayıncıları, 37 trilyon dolarlık ABD borç dağının büyümesi konusunda alarm veriyorlar, yeni harcama yasalarıyla borca 3 trilyon dolar daha eklenmesi ve borç tavanının 5 trilyon dolar artırılması sayesinde borç daha hızlı büyüyor.

Musk ve diğerlerinin mesajı net: Eğer ABD para basmaya ve harcamaya devam ederse, dolar itibarını kaybedebilir ve Bitcoin günü kurtaracak olan “sert para” koruması olabilir.

Bitcoin fiyatı düşerken bile boğa senaryosu güçleniyor

Şimdi işin ilginç kısmı burası. Tüm bu boğa trendine, kurumsal satın almalara, siyasi ilgiye ve Wall Street ürün lansmanlarına rağmen, Bitcoin fiyatı iki gün içinde 1 milyar dolarlık ETF girişi olmasına rağmen yaklaşık 107.000 dolara düştü.

Senaryo böyle gitmemeliydi.

Analistler, fiyat düşüşünü kar alımı, makro belirsizlik ve düzenleyici endişelerin karışımına bağlıyor. Bu, kriptoda anlatıların güçlü olduğunu ama fiyatı her zaman beklediğiniz gibi hareket ettirmediğini sert bir şekilde hatırlatıyor. ETF girişleri evet boğa işareti - ama sihirli değnek değiller.

Altcoin sezonu göstergeleri: Ethereum ve Solana’ya odaklanma

Bitcoin konsolide olurken, geri kalan kripto piyasası hareketsiz değil. Ethereum ETF'leri sessizce girişleri artırıyor, sadece Perşembe günü 148,5 milyon dolar ekledi - bunun 85,4 milyonu BlackRock'un ETHA fonuna gitti. Temmuz 2024'te lansmanından bu yana, bu Ethereum fonları 4,4 milyar dolar topladı.

Hatta Solana da, REX Shares ve Osprey Funds'ten yepyeni bir staking ETF sayesinde kurumlar için anını yaşıyor. Bu hafta 11,4 milyon dolarlık güçlü ilk gün girişiyle başladı, ki bu bir zamanlar kesintilerle anılan ve meme zinciri olarak yazılmış bir token için kötü değil.

Çıkarım nedir? Kurumlar artık sadece Bitcoin'e yatırım yapmıyor. Kripto portföyleri oluşturuyorlar - ve bu önümüzdeki aylarda altcoinler için büyük olabilir.

Altseason sezon ayarı şekilleniyor

Bitcoin hakimiyeti %64,6’ya yükseldi, eğer uzun süredir piyasadaysanız, bunun genellikle bir değişimi işaret ettiğini bilirsiniz. BTC hakimiyeti zirveye ulaşıp düşüşe geçtiğinde, altcoinler tarihsel olarak parlıyor. Bu, kripto manzarasında sermaye salan bir basınç valfi gibidir.

BRN Research Analisti Valentin Fournier'ın dediği gibi: Eğer Bitcoin zirvelerine yakın konsolide olursa, tam anlamıyla bir altseason yol açabilir. Bu, Ethereum, Solana ve hatta bazı alışılmış meme şüphelilerinin güneşin altında anlarını yaşayabileceği anlamına geliyor - hem kurumsal girişler hem de geleneksel bireysel yatırımcı FOMO'su ile destekleniyor.

Bu potansiyel Bitcoin dönüşümü kalkış anlamına mı geliyor?

İşte milyon dolarlık soru: Bitcoin'in yeni takım elbise ve kravat görünümü nihayet yatırımcıların umut ettiği roket destekli ralliyi getirecek mi?

Bunun için güçlü bir argüman var:

• Kurumlar ETF'lerle birlikte 50 milyar dolara yakın toplam giriş yapıyor.
  
  
• Kurumsal alıcılar, bunu bir hazine stratejisi gibi sats biriktiriyorlar.
  
  
• Politikacılar, mali güvenilirlik krizi ortasında Bitcoin'in adını anıyorlar.
  
  
• Yine de fiyat dalgalanıyor - herkese bunun hâlâ kripto olduğunu hatırlatıyor.
  
  

Gelişim inkâr edilemez. Bitcoin, asi bir dışardan saygın bir varlık sınıfına dönüştü. Ancak bu dönüşümün bir sonraki büyük ralliyi tetikleyip tetiklemeyeceği tek bir şeye bağlıdır: piyasanın bundan sonra neye inanmayı seçeceğine.

Bitcoin fiyat görünümü

Yazı yazılırken, Bitcoin, satım bölgesi içinde bir miktar alım baskısı gösteriyor; bu da satıcıların herhangi bir anda güçlü bir şekilde müdahale edebileceğini ima ediyor. Ancak, hacim çubukları son birkaç gündür satıcılardan çok az tepkiyle boğa hakimiyeti göstererek olası bir artışa işaret ediyor. Eğer fiyat artışı görürsek, boğalar $110.500 ve $111.891 fiyat seviyelerinde dirençle karşılaşabilir. Tersi durumda, eğer bir düşüş görürsek, satıcılar $107.210, $105.000 ve $100.900 destek seviyelerinde destek bulabilirler.

Borsa bir kez daha yüksekte. S&P 500 rekorlar kırıyor, teknoloji hisseleri uçuyor ve şaşırtıcı derecede güçlü bir istihdam raporu tüccarları oldukça iyimser hissettiriyor. İlk bakışta her şey sarsılmaz görünüyor. Ama perdenin arkasına bakınca farklı bir hikaye ortaya çıkıyor: yabancı yatırımcılar sessizce dolar karşıtı korunma yapıyor, Fed eli cebinde oturuyor ve Amerika'nın harcama çılgınlığı yavaşlama belirtisi gösteriyor.

Peki, durum nedir? Bu yeni bir boğa piyasasının başlangıcı mı, yoksa biraz fazla mı kenara yaklaşıyoruz?

Fed sinyallerini görmezden gelen ralli

İyi haberle başlayalım - Haziran ayı istihdam raporu beklentilerin üzerindeydi, 147.000 yeni iş ekledi ve işsizlik oranını %4,1'e düşürdü.

Ekonomistler yavaşlama beklerken, kötü değil. Wall Street bu haberi aldı ve kullandı, S&P 500 ve Nasdaq'ı yeni rekor zirvelere taşıdı. Yine.

Ama işin tuhaf yanı şu ki: güçlü istihdam genellikle düşük faiz indirimi ihtimalini işaret eder. Tüccarlar artık Temmuz'da faiz indirimi ihtimalini dışladı ve Eylül tahminlerini düşürdü. Piyasa yükselirken, beklenen güvenlik ağı olan Fed faiz indirimi ayaklarının altından kayıp gidiyor.

Yabancı yatırımcılar dolar karşıtı korunma stratejileri uyguluyor

İşler burada daha da ilginç hale geliyor: yabancı yatırımcılar dolara olan güvenini kaybediyor.

Yıllarca küresel yatırımcılar ABD hisse senedi ve tahvillerini minimum döviz korunmasıyla tuttular. Neden zahmet etsinler ki? Dolar güçlüydü ve hisse senetleri düştüğünde bile döviz kazançları genellikle zararı hafifletiyordu. Ama şimdi dolar yılbaşından beri %10 düştü - euro karşısında %13 - ve eski “doğal korunma” artık bir yük haline geldi.

Avrupa, İngiltere ve Asya'daki varlık yöneticileri sessizce korunma oranlarını artırıyor. Bir Russell Investments müşterisi oranını %50'den %75'e çıkardı. BNP Paribas, Northern Trust ve diğerleri dolar riskini azaltıp euro, yen ve Avustralya doları alıyor. Türev masaları hareketli, döviz tekrar yönetim odasında ve dolar vadeli satışları dört yılın en yüksek seviyesinde.

Panik değil ama kesin bir güven oyu da değil.

ABD mali teşvikiyle desteklenen ralli

Bu arada Washington, 3,4 trilyon dolarlık bir vergi ve harcama tasarısını ateşlemeye çalışıyor. Tasarı Senato'dan geçti, Temsilciler Meclisi'nde ilerliyor ve Trump tarafından Bağımsızlık Günü kutlamalarına yetişecek şekilde imzalanabilir.

Bu tür teşvikler piyasayı hareketlendirir - ve açıkça işe yarıyor. Ama fiyatını unutmayalım. ABD'nin ulusal borcu zaten 36 trilyon doların üzerinde ve bu tasarı onu daha da artıracak. Tüccarlar şekerin tadını seviyor olabilir ama ertesi günün etkisi çok sert olabilir.

Ticaret gerilimleri nefes alıyor ama gümrük tarifesi molasının bitişi yakın.

Nadir bir sakinlik anında, ABD-Vietnam ticaret görüşmeleri anlaşmayla sonuçlandı ve Çin'e çip tasarım yazılımı ihracatı kısıtlamaları kaldırıldı. Bu Synopsys ve Cadence Design Systems hisselerinin değer kazanmasını sağladı. Hatta Nvidia hisseleri rekor kırdı ve böylece tarihin en değerli şirketi olmaya daha da yaklaştı.

Ancak 90 günlük gümrük tarifesi molası gelecek hafta sona eriyor ve Trump “sertleşmeye” hazır olduğunu söyledi. Eğer yeni tarifeler masaya geri gelirse, durum farklı bir hal alabilir.

Volatilite korunması ve piyasa güveni

Analistlere göre yatırımcılar tam anlamıyla çıkmıyor ama kesinlikle emniyet kemerlerini takıyor. Döviz korunması arttı. Volatilite pusuda. Yapay zeka heyecanı ve teknoloji hakimiyeti partiyi canlı tutsa da, temeller sarsılmaya başlıyor.

ABD ekonomisinin dirençli olduğunu inkar etmek mümkün değil - en azından şimdilik. ekonomi - en azından şimdilik. Ancak ralli, teller ortaya çıkana kadar muhteşem görünen sihirbaz numaralarından biri gibi hissettirmeye başladı.

 S&P 500 rallisi uçuyor mu yoksa yüzüyor mu?

Şu anda S&P 500 dokunulmaz görünüyor. Ama geri çekildiğinde, karşınızda şunlar var:

• Hareket alanı kalmamış bir Fed,
  
• Parlaklığını kaybetmiş bir dolar,
  
• Ve sessizce savunma moduna geçen yabancı yatırımcılar.
  

Bu bir çöküşün geleceği anlamına gelmiyor. Ama bir düzeltme mi? Bir sallantı mı? Ani bir tonu değiştirme mi? Bu hiç de şaşırtıcı olmaz. Soru bu rallinin dayanıp dayanamayacağı değil - bu bacakların sağlam bir zeminde mi yoksa sadece parlak bir kum yığını üzerinde mi durduğu.

Yazının yazıldığı sırada, S&P 500 rallisi biraz yorulma belirtisi gösteriyor, kırmızı bir mum oluşuyor, potansiyel bir geri çekilmeye işaret ediyor. Potansiyel ayı senaryosu, alım baskısının azaldığını gösteren hacim çubuklarıyla destekleniyor. Önemli bir geri çekilme görürsek, fiyatlar 5.945 ve 5.585 destek seviyelerinde destek bulabilir. Aksine, yükseliş devam ederse, fiyatlar 6.289 direnç seviyesinde karşılaşabilir.

S&P 500 başka bir rekor kıracak mı? ABD piyasalarında Deriv MT5, Deriv cTrader veya Deriv X hesabı ile spekülasyon yapabilirsiniz.

Kripto forumlarında, gece geç saatlerdeki Twitter dizilerinde ve umut dolu XRP ordusunun köşelerinde yankılanan soru şu: XRP sonunda uzun zamandır beklenen 5 $ sınırına gerçek bir atak yapmaya hazırlanıyor olabilir mi?

Mahkeme dramasının, fiyat dalgalanmalarının ve spekülatif yükselişlerin zorlu yıllarının ardından, XRP kendisini 2 $ seviyesinin üzerinde tutmayı başardı - ama dünyayı sarsmadı. Yine de, analistlere göre, yüzeyin altında bir şeyler oluyor. Balina etkinliği artıyor, cüzdan verileri güven işaretleri gösteriyor ve topluluk? Onlar hiçbir zaman inanç konusunda eksik olmamışlardır.

Ama dürüst olalım - konuşmak ucuzdur ve 5 $ tam anlamıyla küçük bir meblağ değildir. Peki, bu sadece bir umut dolu sohbet mi, yoksa XRP’nin yeni zirvelere ulaşması için gerçek bir sebep var mı? Bu kritik sorunun arkasındaki heyecanı, engelleri ve somut verileri inceleyelim.

XRP tahmini: Fiyat gücü mü yoksa hayal mi?

Temellerle başlayalım. XRP en son Ocak ayında 3,40 $ ile zirve yaptı, sağlam bir performans sergiledi, ancak hala gizemli 5 $ hedefinden uzaktaydı. O zamandan beri 2 dolarlık düşük-orta aralıkta dalgalanıyor. Ve her ne kadar 2024 Aralık ayından itibaren her aylık mumun 2 $ üzerinde kapanması övgüye değer olsa da, işlem hacimleri farklı bir tablo çiziyor.

Düşük hacim genellikle azalan market katılımı anlamına gelir ve boğaların gerçek bir momentum kazanması için bu trendi tersine çevirmesi gerekecek.

XRP balina aktivitesi

Ama işte burada işin ilginç tarafı başlıyor. CryptoQuant'tan gelen son zincir içi veriler, balina aktivitesinin hızlandığını gösteriyor. XRP’nin 90 günlük balina akış ortalaması Mayıs ayında pozitife dönerek Ocak-Nisan arasındaki aylar süren negatif trendi kırdı.

Bu değişim, ciddi yatırımı olan büyük oyuncuların sessizce bir atak için pozisyon aldığını işaret ediyor olabilir. Bu, ilk kez yaşanan bir durum da değil. Ağustos 2024'te benzer bir balina akış artışı, 4. çeyrekte %420'lik devasa bir yükselişi önceden haber vermişti. Tarih tekerrür ederse, 2025 4. çeyrek hareketli olabilir.

Biraz uzaklaşın ve başka bir yükseliş katmanı göreceksiniz. Vadeli işlem taciri Dom’a göre, 1 milyonun üzerinde XRP tutan cüzdan sayısı rekor seviyeye, 2.850’ye ulaştı. Bu arada, 10.000’in üzerindeki XRP’ye sahip cüzdanlar yılbaşından bu yana %6,2 arttı ve şimdi 306.000 adres var.

Fiyat yan yatarken bile, büyük oyuncular - orta boylar da dahil - birikim yapıyorlar. Ve sadece tutmuyorlardı. Yatırımlarını iki katına çıkarıyorlar.

İnanç faktörü ve XRP’nin 5 $ potansiyeli

Şimdi, XRP çevrimiçi ortamında zaman geçirdiyseniz, 5 $ sorusunun sadece bir başlangıç olduğunu bilirsiniz. Bazı topluluk tahminleri çok daha öteye gidiyor - üç haneli, hatta dört haneli XRP tahminlerinden bahsediyoruz.

Gerçekçi mi? Haydi bunu analiz edelim. XRP’nin piyasa değeri şu anda yaklaşık 130 milyar $ seviyesinde. 

Uzmanlara göre 5 $ fiyatı yaklaşık iki katına çıkarır ve bu, özellikle geniş kapsamlı bir kripto boğa döngüsünde mümkün. Ama insanlar 1.000 $ veya 10.000 $ gibi sayılar dillendirmeye başlayınca, işler biraz... iyimserleşiyor.

Kontekst olarak: 6.61 milyon XRP cüzdanından 5.36 milyonu 500 XRP veya daha az tutuyor. Bu yüzden, çoğu sahip, XRP büyük bir sıçrama yapmadıkça hayat değiştiren paralar göremeyecektir. Token başına 100 $ fiyatla, 25.000 XRP tutanlar 2,5 milyon $ kazanır - ama 500 token tutanlar (çoğunluk) sadece 50.000 $ net kazanç elde eder. Kötü değil ama tam anlamıyla “hayal edilemez servet” değil.

İşte cesur tahminlerin sebebi. Birçok küçük ölçekli sahip için, sadece dört haneli bir XRP gerçek farkı yaratır. Bunun hayal ürünü mü yoksa sadece kararlı bir tahmin mi olduğu, kime sorduğunuza bağlı.

XRP SEC davası güncellemeleri

Tabii ki, devam eden SEC davasından bahsetmeden XRP tartışması tam olmaz. 26 Haziran’da, Yargıç Analisa Torres, ön belirleyici bir karar isteyen müvekkil talebini reddetti ve özel anlaşmaların mahkemenin nihai kararını geçersiz kılamayacağını vurguladı. Basitçe söylemek gerekirse: Ripple, sonuçlardan kaçmak için arka kapıdan anlaşma yapamaz.

Hukuki gölge hala var ve kalkana kadar kurumsal paranın tam gücüyle akması zor görünüyor. 5 $’lık gerçek bir atak muhtemelen bu düzenleyici çekişmede olumlu bir karar ya da en azından bazı netlik gerektirecek.

XRP topluluğu sadece beklememeli, aynı zamanda inşa etmeli 

Bazı sahipler Lambo ve ay inişi hayalleri kurarken, diğerleri harekete geçilmesi çağrısında bulunuyor. Influencer Coach JV yakın zamanda XRP topluluğunda kıvılcım yarattı, sahipleri sadece kurtarıcı anı beklemekle kalmayıp bu arada bir şeyler inşa etmeye teşvik etti.

Eğitim içerikleri oluşturmak, XRP Ledger üzerinde uygulamalar geliştirmek veya sadece benimsenmeyi yaymak olsun, mesaj nettir: servet size sadece verilmez - kazanmanız gerekir. Bu, pasif spekülasyondan aktif katılıma geçiş düşüncesi ve belki de XRP’nin kült favori olmaktan gerçek dünya gücü olmaya geçişi için gereken tam şeydir.

XRP görünümü: 5 $ gerçekten masada mı?

İşte dürüst değerlendirme: 5 $ XRP kesin değil, ancak imkansız da değil. Yenilenen hacim, yasal netlik, balina desteği ve topluluk hareketiyle birlikte, özellikle geniş kapsamlı bir boğa sezonunda, gerçekçi bir hedef.

Ama sadece inanmakla gerçekleşmeyecek. 5 $ yolunda umut dışında daha fazlası gerekiyor. Kullanılabilirlik gerekiyor. Meşruiyet gerekiyor. Ve evet - biraz da şans gerekiyor. Buna rağmen, XRP yıllar boyunca bir şeyi kanıtladıysa, o da bu: sessizce gitmiyor.

Yazının yazıldığı sırada, XRP hala hızlanıyor ancak satış bölgesinde, bu da muhtemel bir düşüşün sinyalini veriyor. Ancak, hacim çubukları satış baskısının zayıfladığını gösteriyor, bu da olası düşüşten önce bir yükseliş olabileceğine işaret ediyor. Bir yükseliş olursa, fiyatlar 2.3321 $ ve 2.4706 $ seviyelerinde dirençle karşılaşabilir. Tersine, büyük bir düşüş olursa, fiyatlar 2.1482 $ ve 2.0673 $ seviyelerinde destek bulabilir. 

XRP 5 $’a ulaşacak mı? XRP fiyat hareketini Deriv MT5, Deriv cTrader veya Deriv X hesabı ile tahmin edin.  

Bir şeyler tam olarak tutmuyor.

Enflasyon düşüyor, iş imkanları artmaya devam ediyor, ancak dünyanın en güçlü merkez bankası giderek daha huzursuz görünüyor. Fed faiz indirimlerine henüz başlamadı, piyasa tedirginliği artıyor ve aniden, fiyatların yükselmesi ile büyümenin yavaşlamasının nahoş karışımı olan stagflasyon kelimesi tekrar gündeme geliyor.

Bu 1970 değil, ama rahatsız edici derecede tanıdık gelmeye başlıyor. GSYİH'den iş piyasasına kadar uyarı işaretleri yanarken ve sahne arkasında tarifeler enflasyon baskısını sessizce artırırken, Fed yumuşak bir inişi yönetmekten çok, engebeli bir inişe hazırlanıyor gibi görünüyor.

Gerçekte neler olduğunu açalım.

Stagflasyon riski artıyor

Mayıs 2025'te, 14 FOMC üyesi hem enflasyon hem de işsizlik için yukarı yönlü riskler olduğunu işaret etti - nadir ve endişe verici bir uyum. Hiçbiri anlamlı bir düşüş öngörmedi. Bu desen Mart 2025, Aralık 2024 ve Eylül 2024'te de görüldü.

Bu sadece temkinli bir tahmin değil - 1970'lerin stagflasyon döneminde, fırlayan fiyatlar ve yavaşlayan büyümenin politika yapıcıları çıkmaza soktuğu çift risk sinyalidir.

Şu ana kadar, Jerome Powell, düşen TÜFE rakamlarına rağmen faiz indirimi yapmaktan kaçındı ve şimdi nedenini görebiliyoruz. Sadece bugün enflasyonun ne olduğuna değil, tarifeler tedarik zincirlerini sıkıştırıp maliyet baskıları aktarılırsa ne olabileceğine bakıyor.

GSYİH daralması ve iş olanakları bölünmüş bir hikaye anlatıyor

İlk bakışta, ekonomi çok kötü görünmüyor. Mayıs istihdam raporu 139.000 yeni iş gösterdi, beklentilerin biraz üstünde. Ama detaylar önemli - özellikle önceki aylara göre 95.000'lik aşağı yönlü revizyon ve önemli sektörlerde artan işten çıkarma erken işaretleri.

İş gücü piyasası hala hareket ediyor olabilir, ancak ivme kaybediyor.

Ve sonra büyüme var. ABD ekonomisi 1. çeyrekte %0.2 daraldı - iki yıldan fazla süredir ilk negatif GSYİH verisi. Ana sayı, tarihi bir ithalat artışından etkilendi ve yaklaşık 80 yılın en büyük dış ticaret yükünü yarattı. Ancak gürültüyü ayırırsak, çekirdek GSYİH - özel yerli alıcılara yapılan nihai satışlarla ölçülür - daha çarpıcı bir hikaye anlatıyor: 1. çeyrekte %2.5'ten 2. çeyrekte beklenen -%1.0'a düşüş.

Bu sadece bir yavaşlama değil, duraklama.

Enflasyon düşüyor… ama sadece biraz

Görünüşte, enflasyon sakin görünüyor. Ana TÜFE, Mayıs ayında yıllık %2.35 oranında gerçekleşti, Fed'in %2.5 konfor alanının altında. Çekirdek enflasyon, üst üste üç ay boyunca %2 civarında seyretti.

Peki Fed neden gevşemiyor?

Nomura ekonomistleri, gerçek enflasyon baskısının hala yolda olduğunu belirtiyor. Anket verileri, üreticilerin yaklaşık üçte birinin ve hizmet firmalarının %45'inin tarifeye bağlı maliyetleri tamamen tüketicilere yansıtmayı planladığını gösteriyor. Şu ana kadar, yüksek stoklar bu fiyat artışlarını maskeledi, ancak bu tamponlar tükendiğinde enflasyon, büyüme zaten azalırken tekrar yükselmeye başlayabilir.

ABD Doları güçlenmesi gerekirken zayıflıyor

İşler burada daha garipleşiyor. Teoride, yapışkan enflasyon ve sıkı Fed ile stagflasyon, ABD dolarını güçlendirmeli. dolar. Ancak, 2025 yeşilback için zorlu geçti.

ABD Dolar Endeksi (DXY), bu yıl şimdiye kadar %10.8 düştü - Bretton Woods'un çöktüğü 1973'ten bu yana en kötü ilk yarı performansı. Bloomberg Dolar Spot Endeksi altı ay üst üste düştü ve sekiz yıl içindeki en uzun kayıp serisini yakaladı.

Bu sadece zayıf dolar hikayesi değil - bu bir güven hikayesi. Piyasa, artan bütçe açığı harcamalarına, tarife şoklarına ve Fed'in enflasyon tam anlamıyla kontrol altında olmasa bile sonunda geri adım atıp faizleri indireceği inancına tepki veriyor.

Politika felci ve 1970'ler tuzağı

Fed'in mevcut ikilemi tüm politika tuzağı belirtilerini barındırıyor. Şimdi faizleri düşürürseniz, enflasyonu yeniden ateşleme riski taşıyorsunuz - merkez bankasının 1970'lerde defalarca yaptığı hata. Faizleri çok yüksek ve uzun süre tutarsanız, durgunluğu derinleştirirsiniz.

Bu arada, maliye politikası sıkışmış durumda. Trump yönetimi, trilyonlarca harcama ekleyen ve ulusal borcu daha da artıran "büyük, güzel bir bütçe yasası" çıkardı.

Bazıları bunun, gerçek borç yükünü azaltmak için stratejik bir para birimi zayıflatması olabileceğini savunuyor. Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu'nun belirttiği gibi, doların %10 düşüşü ABD borcundan 3.3 trilyon dolar kesebilir. borç. Ancak bunu çok ileriye götürürseniz, doların küresel rezerv statüsünü zedeleyebilirsiniz - ki bu çok şey ABD ekonomisinin ayakta kalmasını sağlıyor. ekonomisini ayakta tutan şey.

Teknik görünüm: Stagflasyon geliyor mu?

Henüz tam anlamıyla stagflasyonda değiliz - henüz değil. Ama temeller çatlamaya başlıyor. Büyüme yavaşlıyor, enflasyon baskıları yeniden artıyor, politika araçları sınırlı ve Fed açıkça tedirgin.

Piyasalar yumuşak iniş üzerine bahis yapıyor olabilir. Fed ise, daha sert ve engebeli bir duruma hazırlanıyor gibi görünüyor. Stagflasyon durumu muhtemelen doların desteklenmesine ve Euro karşısında güçlenmesine yol açacak, mevcut durumu alt üst edecek. 

Yazım esnasında EURUSD paritesi hala yukarı yönlü bir trendde, ancak satış yapanların günlük grafikte söz sahibi olduğu açıkça görülüyor. Hacim çubukları, satıcıların son alım baskısına güçlü bir şekilde karşı koyduğunu gösteriyor, bu da önemli bir düşüş olabileceğinin işaretidir. 

Fiyatlar önemli ölçüde aşağı doğru hareket ederse, satıcılar 1.1452 ve 1.1229 fiyat seviyelerinde destek bulabilir. Tersine, bir yükseliş olursa, alıcılar 1.1832 fiyat seviyesinde dirence takılabilir.  

Stagflasyon korkuları artarken dolar Euro karşısında güçlenecek mi? EURUSD paritesinin fiyat hareketini Deriv MT5, Deriv cTrader veya Deriv X hesapları ile tahmin edin.